400億美元「彈藥」已到位！知情人士透露，軟銀上週為OpenAI注入了一筆220億至225億美元的承諾投資。今年2月，軟銀與OpenAI達成了一項總額約400億美元的初步投資協議，其投前估值為2,600億美元。
這筆資金並非一次性到賬，而是計劃在未來12到24個月內分批投入。
此前，軟銀已透過聯合投資方式投入了約100億美元，並直接投資了約80億美元。
最後一筆最大的注資在2025年12月的最後一周到賬，標誌著軟銀原計劃總計約400億美元的投資承諾已全部完成。
根據軟銀集團官方確認，對OpenAI的最終投資總額達到了約410億美元，這項投資使軟銀在該公司的股份增至約11%。
值得注意的是，這筆投資的完成速度比原計畫快很多，原定最長兩年的投資週期被壓縮到了10個月左右：
為了滿足OpenAI在算力、模型訓練和產品擴張方面巨大的資金需求，整個注資過程被加速了。
OpenAI的身後不只站在軟銀。
微軟自2019年開始對OpenAI有投資，外部統計其投資總額約130億美元左右。
本月稍早又有報道稱，OpenAI正在探討接受來自亞馬遜超過100億美元的投資意願。
巨頭環繞之中，OpenAI正變成一個巨大的AI算力競爭中心。
而微軟、軟銀、亞馬遜為它豪擲數百億美元，正是為了爭奪“下一代算力入口”，確保自己在未來算力競爭中的優勢地位。
410億美元花在哪裡？
在投資界，孫正義就像一個永遠在尋找下一個風口的「偏執狂」。
軟銀集團創辦人孫正義
他從WeWork的慘痛失利中爬起，憑藉著晶片設計公司Arm股價的驚天逆轉，這位「投資狂人」再一次站上了牌桌。
在他這場高達千億美元的AGI豪賭中，目前至少410億美元已經注入了OpenAI，這些資金主要用於：
OpenAI重組：為更大規模的資本運作鋪路，這項工作已於今年10月底完成；
支援AI運算基礎設施擴張：包括Stargate計畫（目標到2029年投資5,000億美元於美國資料中心網路），以及與OpenAI合作的日本AI資料中心（2026年啟動）；
在全球範圍內的相關收購與夥伴合作等。
為什麼軟銀會把錢砸到基礎建設？
大模型每一次技術突破，以及AI應用的大規模應用，背後都離不開資料中心的算力支撐。
如今，AI應用的興起引發了對資料中心和連接解決方案的投資熱潮。
在這波浪潮中，OpenAI也掉進了一個發展悖論：它的模型越強、用戶越多、ChatGPT等應用越火，算力的缺口就越大。
因此，這些錢更像是在給OpenAI的「AI底座」續命、擴容、加固。
而對於軟銀來說，這410億美元更像是一張昂貴的門票，為自己預定了未來在全球「算力供給鏈」中更核心的位置。
萬億IPO敘事
需要資本“鋪墊”
今年10月底，OpenAI重組為“公益公司（Public Benefit Corporation，PBC）”，為其未來的融資和發展鋪平道路。
此舉也被廣泛認為是為其最終進行IPO做準備。
據知情人士稱，這次重組也為孫正義後續225億美元的到位創造了條件。
正是在這次重組之後，孫正義宣布了將於年底支付剩餘225億美元。
重組之後，OpenAI的IPO計畫也反覆被媒體曝光。
其估值也從軟銀敲定投資時的2,600億美元快速上升：
10月二級交易定價約5000億美元。近期又有通報稱其正洽談新一輪融資，估值或討論在約7500億至最高8300億美元區間，市場也出現其衝擊萬億美元IPO估值的預期。
支撐OpenAI近萬億IPO敘事的，除了其周活躍用戶已經達到8億的ChatGPT應用，超過100萬家企業客戶之外，還有OpenAI做出的未來幾年超過1.4萬億美元的基礎設施投資承諾。
其中包括與英偉達、AMD和博通的協議。
然而，這一切都需要資金的持續注入來託底。
忍痛清倉英偉達背後
為了履行400億美元投資承諾，孫正義再次展現出驚人氣魄，把自己手中最容易變現、最值錢的籌碼，直接換成「新賭局」的籌碼：
清倉其在英偉達持有的全部58億美元股份，加上其他現金來源，全部用來支持對OpenAI的投資計畫。
將這筆交易與軟銀近期的另一筆交易放在一起看，更像是同一張棋盤上的兩步棋：
一邊把英偉達58億美元的持股清掉，為OpenAI的巨額投資「補足彈藥」。
另一邊同意斥資40億美元收購資料中心投資公司DigitalBridge，「加強其在人工智慧領域的佈局」。
對比之下，孫正義在AI領域的佈局也清晰顯露出來：
軟銀不只是押注“AI會漲”，而是還在把資金和資產配置，向“AI基礎設施與入口”上傾斜。
由此也能看出一種很「孫正義式」的殺伐決斷：一旦做出承諾就不會再猶豫，敢於拿手中最優質的資產作為新的籌碼。
多年來，軟銀一直大舉押注科技和人工智慧公司，並且是英偉達的早期投資者。
這次除了「清倉」英偉達，孫正義也進行了多項重大的投資組合調整，包括出售約91億美元的T-Mobile股票，以Arm股份作為抵押的保證金貸款，以及大幅裁減其願景基金團隊人員等。
這一切都是為了把舊的籌碼置換出來，全部投向一場更大的賭局。
