今日，微軟公佈截至2025財年第四季業績，整體營收表現突出，但遊戲業務的下滑引發市場關注。公司當季總營收達813億美元，年增17%，此成長主要由雲端運算業務的強勁動力驅動。相較之下，遊戲板塊則面臨顯著壓力，成為財報的一大亮點。
在Xbox業務方面，硬體營收年減32%，嚴重拖累了整體表現。整個Xbox部門營收下降9%，其中內容與服務收入也減少5%。不過，包含Game Pass在內的訂閱服務相對抗跌，成為該板塊中較穩健的部分。微軟近期已上調Game Pass價格，試圖抵銷硬體銷售下滑的影響。另一方面，Windows OEM與設備業務僅小幅成長1%，低於市場預期。儘管微軟終止了對Windows 10的支持，但預期的「換機潮」並未明顯出現，Windows整體營收成長5%也未達理想水準。
隨著Xbox業務連續多年下滑，其在微軟策略中的優先順序也逐漸降低。該公司目前的成長引擎已明確轉向高利潤的持續性收入業務，如Azure雲端服務和Microsoft 365商業訂閱。具體來看，「生產力與業務流程」部門營收341億美元，年增16%，繼續發揮現金牛作用；而由Azure驅動的「智慧雲端」部門營收高達329億美元，年增29%，鞏固了其作為公司核心支柱的地位。整體而言，微軟正透過聚焦雲端運算與訂閱服務，應對傳統業務領域的波動，確保長期成長軌跡。
