ウォール・ストリート・ジャーナルによると、新型iPhoneはまもなく値上げされる可能性がある。真の疑問は、値上げ幅がどの程度になるのか、そしてAppleがどれほど賢明に値上げを実行するのかということだ。Appleの最新財務報告によると、同社は現在、米国の輸入品に対する関税によるコスト増加を自社で吸収することを選択している。しかし、特にAppleがウォール街で利益率を維持することに長けていることを考えると、このアプローチが永続する可能性は低い。
金融サービス会社レイモンド・ジェームズのアナリスト、スリニック・パジュリ氏は、Appleの第2四半期決算発表後に執筆したレポートの中で、「Appleは今後値上げを行い、関税の影響をある程度相殺するというのが当社の基本シナリオだ」と述べた。
これまでのところ、関税がAppleに与える影響は実際にはかなり小さい。AppleのCEO、ティム・クック氏は木曜日の決算発表で、6月までの第3四半期に約9億ドルの追加関税コストが発生すると予想していると述べた。これにより、Appleの売上原価は2%未満の増加にとどまり、ウォール街の予想を下回る見込みだ。
しかし、Appleの関税による痛みが終わったと考える人はほとんどいない。クックCEO自身も、第2四半期決算には関税の影響を相殺する「特定の特殊要因」が含まれていると指摘している。これは、関税が継続すれば、今後の四半期でコストが上昇することを強く示唆している。さらに、半導体製品に対する「業界全体」の関税は、Appleのコストをさらに押し上げるだろう。
メリウス・リサーチのアナリスト、ベン・ライツェス氏は、「トランプ大統領が業界全体への関税を課す可能性を考慮すると、Appleは6月～7月期の9億ドル超の売上原価を少なくとも倍増させるのが賢明だろう」と述べた。
Appleは値上げが得意
クック氏は、Appleは製品の大半をインドとベトナムから米国に輸入しているものの、収益の大部分を外国製ハードウェアに依存している米国企業にとって、長期的には価格上昇が最も起こり得るシナリオだと述べた。
iPhoneの平均販売価格の推移
これはAppleにとって目新しいことではない。ここ数年、同社はiPhoneの平均販売価格を上げる巧妙な方法を見出してきた。主力モデルの開始価格は2017年以降、毎年999ドルで据え置かれているが、平均販売価格は上昇している。
Appleの値上げは、大容量メモリを搭載したiPhoneや、より高級なiPhoneモデルを発売することで実現してきた。データ分析プラットフォームVisible Alphaのデータによると、Appleが2019年末に初めてiPhone Proシリーズを発売する前は、iPhoneの平均販売価格は約755ドルだったが、3年後には約963ドルに跳ね上がった。
それでも、景気低迷に追いつこうと奮闘し、マクドナルドの利用を減らしている消費者にとって、1,000ドルをはるかに超えるスマートフォンに支払える金額には限界がある。さらに、これまで補助金や販促キャンペーンを通じて消費者の価格圧力をいくらか緩和してきた通信事業者から、Appleが十分な支援を得ることは難しいだろう。
「関税によって携帯電話の価格が大幅に上昇することはない」と、Verizonのハンス・ベストベリCEOは最近の決算説明会で述べた。この発言は、AT&TのCEOが同様の見解を示した翌日に行われた。
関税の痛みを最終的に感じることになるのは、Appleの顧客だ。